COR : les projections financières du système de retraite réalisées à la lumière des projections de l’INSEE

Le Conseil d’orientation des retraites (COR) s’est réuni le 7 juillet autour du thème « projections démographiques et de population active ». L’objectif de cette réunion : analyser les nouvelles projections démographiques à horizon 2070 de l’INSEE afin de réaliser les projections financières du système de retraite par répartition.

Selon les dernières projections de l’INSEE, la population française devrait augmenter jusqu’en 2044 pour atteindre 69,3 millions d’habitants. Suivrait ensuite une décroissance, pour s’établir à 68,1 millions d’habitant en 2070. Ces hypothèses centrales de fécondité et d’espérance de vie ont ainsi été révisées à la baisse par l’INSEE par rapport au dernier exercice de 2016.

Le COR avait toutefois anticipé ce changement d’hypothèses dans le rapport de l’année passée, en juin 2021, si bien que « les effets sur les résultats financiers du système de retraite sera en conséquence limité dans le rapport de 2022 ». Le Conseil note cependant qu’un « écart persiste entre le scénario central 2021 et le scénario bas de 2016 », une conséquence liée à plusieurs éléments, notamment :

• Le nombre de femme âgée de 20 à 40 ans est inférieur dans les nouvelles projections du fait de la surestimation de l’indice conjoncturel de fécondité (ICF) de 2016 à 2020. Un effet qui sera visible dès 2036, lorsque les femmes nées en 2016 auront 20 ans
• Ou encore le fait que la rénovation du questionnaire de recensement a permis d’améliorer les mesures

« Ainsi, par rapport à l’exercice de 2016 (fécondité basse, espérance de vie basse), les projections démographiques 2021-2070 anticipent un nombre de jeunes et actifs moins important et un nombre de seniors plus nombreux ».

S’agissant de l’espérance de vie à la naissance, elle s’établit à 85,4 ans pour les femmes et à 79,3 ans pour les hommes en 2021. À savoir que l’espérance de vie en bonne santé augmente pour les deux sexes : en 2020, une femme de 65 ans à une espérance de vie de 12,1 ans sans incapacité, et 18,1 ans sans incapacité sévère. Pour les hommes, 10,6 ans sans incapacité et 15,7 ans sans incapacité sévère.

D’après l’INSEE, la population active devrait continuer de croître légèrement en France au cours des deux prochaines décennies : de 30,1 millions de 2021 à 30,5 millions en 2040, puis 29,2 millions d’actifs en 2070. Le taux d’activité des personnes en âge de travailler croîtrait de 2,3 points entre 2021 et 2070 où il atteindrait 75,1 %.

« Le moindre nombre de naissance anticipé du fait d’un nombre moins important de femmes en âge de procréer, les hypothèses sur le solde migratoire moins favorables aux âges actifs et les améliorations méthodologiques de la mesure de la populations (…) ont un impact à la baisse sur le niveau de la population active projeté en 2022 », par rapport aux projections du COR 2021. Et donc, un impact négatif sur la situation financière du système de retraite.